视频

资管新规之前银行承担着隐形风险2004年，光大银行推出了国内首款投资于银行间债券市场的“阳光理财B计划”，揭开了我国商业银行人民币银行理财产品发行的序幕。15年间，我国商业银行理财产品由于银行背书加上收益远高于活期、定期存款，保本高息的特点使其成为最受青睐的投资产品。只要银行“大而不倒”，投资者便不知道或许也不关心自己的投资究竟都去哪儿了。

非资金信托不在资管新规的适用范围内，资产证券化业务、财产权信托等创新类业务继续加快发展。2018年，以信托作为发行载体的资产证券化业务规模继续大幅上升，资产证券化业务已经成为信托公司的第一大转型方向（见图3）。对于慈善信托，截至2019年3月5日，全国已成功备案了159只产品，规模超过20亿元。2018年三季度末，财产权信托规模为3.65万亿元，相对占比15.75%。资管新规实施后，传统业务规模下降的压力将倒逼创新业务加快发展。

保险资产管理机构应当按照规定报送产品材料。产品材料应当真实、完备、规范。银保监会认可的机构仅对产品材料的完备性和合规性进行审查，不对产品的投资价值和风险作实质性判断。保险资管产品发行从核准制改为注册制，将简化银保监会监管流程，提高产品注册效率，鼓励投资者风险自担，市场化接轨。

IC 短线胶着IC在日线格局上前期呈现大型收缩三角形，上周一放量上攻，随后维持小区间振荡，用时间换空间突破长期压力线，本周放量回调给有效突破带来不确定性。短期均线系统基本呈胶着状态，20日均线对期价的支撑力较强。MACD指标快慢线金叉上行，正柱状线有所衰减。RSI指标在50轴上方死叉下行。综合看，期价还未有效突破压力，短线遇阻6000关口。操作上，可待期价回调企稳适量参与多单，止损5850。

“获得期货交易所无异议函是此类产品上报的难点。期货交易所会衡量某一类品种的市场容量，以及基金公司是否满足运作商品期货基金的条件等。”深圳一家基金公司产品人士透露。此外，还有基金公司人士称，除需要获得期货交易所无异议函外，商品期货基金经理必须具备两年商品期货从业经验，部分基金公司上报的商品期货基金也有可能因为不再满足基金经理任职资格因而选择撤回。

科创板企业定价 应回归价值判断针对科创板上市企业估值，有业内人士认为，科创板上市企业的市盈率应该低于50倍，不能完全放开了乱定价乱融资，要考虑市场资金承受力。据记者了解，科创板的相关制度设计与估值体系较A股存在诸多差异。投资者门槛较高和相关交易限制，叠加战略投资者有限售期及券商跟投等制衡机制，均会造成科创板股票上市后在流动性、资金参与力度等方面与主板存在差异。